信达证券：【信达能源】桐昆股份：长丝需求改善和浙石化盈利回升显著提振23Q3业绩

桐昆股份(601233)事件：2023年10月27日，桐昆股份发布三季度报告，2023年前三季度，公司实现营业收入617.42亿元，同比上涨30.84%，实现归母净利润9.04亿元，同比下降53.23%；扣非后净利润7.22亿元，同比下降61.50%。经营活动现金流量净额3.23亿元，同比下降107.23%；基本每股收益0.38元/股，同比下降53.09%。资产负债率为66.40%，同比上涨7pct，较2022年全年上涨5pct。2023年第三季度，公司单季度营业收入248.45亿元，同比上涨43%，环比上涨18%；单季度归母净利润7.98亿元，同比上涨317%，环比上涨35%；单季度扣非后净利润7.02亿元，同比上涨284%。点评：涤纶长丝盈利弹性有望释放，未来业绩值得期待。从库存角度看，2023Q3主要涤纶长丝产品POY、FDY、DTY库存天数分别为12、18、24天，同比下降21、15、16天，环比下降5、3、3天，当前涤纶长丝库存水平已经到达阶段性低位。从需求角度看，2023Q3国内纺服零售金额达到3082亿元，较2019年同期增长5%，终端需求已恢复至疫情前水平，此外，下游坯