海通国际：计算机行业：Meta收购ScaleAI补强数据能力，引发客户流失与监管争议

事件： Meta于2025年6月宣布以约148亿美元收购ScaleAI49%的非投票股份，同时Scale创始人AlexandrWang将加入Meta，负责“超智能（superintelligence）”实验室的建设。交易完成后，ScaleAI将继续独立运营，但其与微软、谷歌等客户的合作前景存疑。 点评： 补齐AI训练链条，强化数据闭环能力。Meta此次收购强化了其在AI训练链条中的数据处理与评估环节补足。ScaleAI具备从数据标注、RLHF反馈到模型安全评估的一体化平台能力，恰好补齐了Meta在Llama模型之外的训练反馈与质量控制短板。过去Meta在模型能力上虽不逊于同行，但长期缺乏闭环数据体系支撑，影响了模型的稳定性与鲁棒性。此次交易将有助于其构建数据—训练—部署—反馈的完整AI开发路径，为其超智能实验室提供关键资源。 开源路线面临商业化挑战，Scale助力Meta布局ToB能力。Meta一直坚持开源大模型策略，在模型性能与行业影响力方面取得初步成果，但其在商业化落地上进展缓慢。相比之下，Scale拥有丰富的政府及企业客户资源： 产品成熟度高，服务能力广，未来有望成为Meta切入