财信证券：农林牧渔行业月度点评：2024年第三批转基因安全证书发放，关注转基因商业化进展

投资要点： 农林牧渔行业12月跑输大市。据wind数据，上证综指2024年12月上涨0.76%，沪深300指数上涨0.47%，同期农林牧渔指数下跌4.09%，在31个申万一级行业指数中位列第20位。12月宠物食品(+11.06%)、种子(-0.92%)、其他农产品加工(-1.19%)位列涨跌幅排行榜前列，果蔬加工(-13.12%)、水产养殖(-12.28%)、其他种植业(-7.16%)涨跌幅排名靠后。截至2025年1月7日，农林牧渔板块PE为22.15x，较全A市盈率水平低0.88x；农林牧渔板块PB为2.08x，较全A市净率水平低0.16x。 畜禽养殖：12月外三元生猪、外三元仔猪均价环比均下跌。据Datayes及Wind数据，12月全国外三元生猪均价为15.78元/公斤，环比下跌4.75%，同比上涨10.08%；全国15kg外三元仔猪均价为33.30元/公斤，环比下跌2.31%，同比上涨49.74%。自繁自养平均盈利约142.67元/头，外购仔猪平均养殖利润为-87.60元/头。目前，生猪板块PE、PB估值分别位于历史后28.12%、21.41%分位，表明生猪板块估值处于历史偏低水