中国银河：交通运输行业：2020年4月行业动态报告：持续推荐内需型的快递板块，关注有望率先修复的高速公路标的

最新观点1.2020年3月中国运输生产（CTSI）指数同比跌28.5%，客、货运指数环比均呈正增长，触底回暖趋势明显。2.交通运输子行业运行分析：铁路：3月客运量环比增103.7%，货运回归平稳增长态势。公路：新冠疫情影响缓解，3月客货运量环比回升显著。水路：BDI指数同比降、环比升，原油供过于求推动油运价格上涨。航空：3月客货运量环比止跌回升，国际航线受冲击较大。物流快递：3月快递业务规模恢复20%同比增速，CR8回落至85.9。新业态：复工复产推动网约车需求复苏，3月活跃用户环比增二成。3.交通运输板块盈利预测：2019年行业营收增10.18%，净利润增12.49%。我们预测，受疫情影响，2020年交通运输板块营收或为28,153.04亿元，同比增4.27%；归母净利润或为893.77亿元，同比降30.20%。4.2020年5月投资策略：推荐快递、高速公路板块。（1）进入2020年第2季度，防疫形势持续向好，国内复工复产取得了积极成效，快递行业已恢复至疫情前20%以上的增速水平，发展趋势向好。我们持续看好快递板块，推荐迈向综合物流服务商的顺丰控股（002352.SZ），电商系市占率