信达证券：原油周报：地缘冲突+中国降准+库存下降利好推升油价

本期内容提要：【油价回顾】截至2024年1月26日当周，油价整体回升。本周，地缘政治冲突为油价提供支撑，虽然利比亚油田及北达科他州部分石油产量恢复，但美国极寒天气扰动导致EIA原油库存下降及美国石油日产量下降，叠加中国降准有望提振原油需求，原油价格波动上行。截至本周五（2024年1月26日），布伦特、WTI油价分别为83.55、78.01美元/桶。【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。【原油价格板块】截至2024年01月26日当周，布伦特原油期货结算价为83.55美元/桶，较上周上升4.99美元/桶（+6.35%）；WTI原油期货结算价为78.01美元/桶，较上周上升4.60美元/桶（+6.27%）；俄罗斯Urals原油现货价为71.67美元/桶，较上周上升4.84美元/桶（+7.24%）；俄罗斯ESPO原油现货价为77.56美元/桶，较上周上升2.1