财信证券：家用电器行业点评：美联储降息已至，关注地产链出口机遇

投资要点： 美联储降息50个基点。当地时间9月18日，美联储宣布降息50bp，将联邦基金利率目标区间降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，本次美联储议息会议新闻发布会措辞中，对就业目标的表述更加前置，对通胀放缓更显信心，对房租通胀粘性变化的预期表示乐观，同时，认为降息后的房地产供需两端均有提升。 降息有望提升美国房地产市场交易量。美国地产供给受限于高利率水平，此前受美联储加息影响，美国30年期房贷固定利率自2022年开始大幅上升，从低位的2.8%升至目前6%-7%的区间。据房地美数据统计，此前办理的按揭贷款中，较大部分为低利率阶段办理，有33%的贷款利率处于3%-4%之间，有29%的贷款利率低于3%。这样的按揭利率结构，使得存量房贷的低利率和新办房贷的高利率之间差额较大，户主进行房屋置换和新房购置的意愿较低，由此导致美国成屋交易量自2022年开始下滑，从500-600万套/年的水平，缩至不足400万套/年。此外，美国房屋供给量偏紧，空置率处于历史低位，据估计，供给缺口在150万套以上。预计随着利率下降，房屋供给量和交易量有望逐步恢复。 美国地产