信达证券：科达利（002850）-产能持续扩张，盈利能力有望持续提升

科达利(002850)公司发布2023半年报：2023H1实现收入49.17亿元，同比增长45.12%，实现归母净利润5.09亿元，同比增长47.81%，实现扣非后归母净利润4.96亿元，同比增长52.82%；2023Q2实现收入25.91亿元，同比增长42.2%，环比增长11%，实现归母净利润2.67亿元，同比增长52.68%，环比增长10%，实现扣非后归母净利润2.64亿元，同比增长60.95%，环比增长14%。毛利率提升，产能规模进一步提升。2023Q2毛利率为23.8%，环比2023Q1提升1.7pct，规模效应进一步体现。产能方面，公司持续推进产能释放，公司在国内的华东、华南、华中、东北、西南、西北等锂电池行业重点区域布局了13个动力电池精密结构件生产基地以及欧洲3个生产基地，惠州新建项目、江苏生产基地二期项目、四川生产基地、匈牙利生产基地进入量产阶段，福建生产基地二期等进入试生产。我们认为随着公司产能规模进一步扩张，未来盈利能力有望进一步增强。持续技术创新，深化运营管理。1）2023H1公司研发投入2.58亿元，同比增长7.17%，重点针对提升动力电池精密结构件的可靠性、容