国金证券：华鲁恒升（600426）-抗风险持续兑现，公司长期稳健运行

华鲁恒升(600426) 2024年8月22日公司披露半年报，上半年实现营收169.75亿元，同比增长37.35%；实现归母净利润22.24亿元，同比增长30.10%；二季度营业收入89.97亿元，同比增长42.69%，归母净利润11.59亿元，同比增长24.89%。 经营分析 2季度公司运行依旧保持稳健，产能维持高开工。二季度公司生产端依旧维持稳健运行，新材料的收入实现环比的较大增长，产销量环比增长10%、28%，化肥的销量较产量有所下行，醋酸整体维持产销的相对均衡，有机胺板块产销环比下行7%、23%。从产品运行的情况看，公司延续其一头多产的综合调控优势，通过对产品开工的调整，尽量实现综合效益最大化；而公司的荆州基地伴随的运行进一优化，综合的运营优势在进一步提升，创利能力较一季度有进一步的提升，从后续发展看，伴随着公司的尿素项目和后续的新材料项目的逐步落地放量，荆州基地的综合运营优势还有望进一步放大。 多数产品的价格风险已经释放，公司煤气化低成本优势能够保证较好的利润水平。从目前的多数大宗化工产品运行看，新增的产能供给都给行业带来了不小的竞争压力，公司所处的赛道也有较大的体现，但目前