中航证券：军工行业周报：“九三”阅兵前看军工

报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 一、核心观点 近期行情值得关注的几方面表现:1上半年领涨的中航成飞,经过3个月横盘,本周再次大涨17.2%创出历史新高; 2近三年(2022年8月后),军工指数首次月线三连阳;3国防军工板块7月成交额1.5万亿元,创历史最高;4近期周成交额也创出历史新高;5军工指数点位已突破去年“924”后的高点;6若干公司股价年内纷纷创出历史新高;7短期大涨后,轮动补涨逻辑初现。 当前几方面判断: 1短期大涨后部分资金或有借“九三”阅兵利好获利了结倾向,可能将造成近期波动加大; 2市场风险偏好不减、基本面改善(预期)较大、地缘政治刺激频频、资本运作力度提升,共同支撑着军工板块重心继续上移; 3热点板块如有回调依然应保持关注,同时滞涨标的机会也将逐步出现。 本周,国防军工(申万)指数涨跌幅(+2.07%)位列31个行业中的第12名,周成交额达到4909.17亿元(+5.97%)再度接近5000亿元,但占中证全指成交额的比例仅为3.89%(-0.63pcts),8月以来首次周成交额占比低于4%。8月20日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,介