天风证券：好太太（603848）-持续巩固智能晾晒家居领导者地位

好太太(603848) 公司发布23年年报及24一季报 24Q1收入3亿，同增6%；归母0.6亿，同增15%；23A公司收入17亿，同增22%，归母3.3亿，同增50%；其中23Q4收入5.7亿，同增53%，归母0.9亿，同增92%。收入入增长系公司加大线下渠道拓展力度，线上渠道多元化运营，协同增长。 公司2023年拟派发现金红利1.2亿元，分红率37%； 分产品看，23A智能家居产品收入14亿，同增26%，毛利率53%，同增5pct；晾衣架产品2.2亿，同增2%；毛利率44%，同增7pct。 分模式，线下收入6.7亿，同增38%，毛利率48%，同增5pct；线上10亿（占60%），同增14%，毛利率54%，同增6pct。 23A毛利率增长系（1）全渠道销量同步增长；（2）在2022年降本措施基础上，2023年公司继续深入推动降本增效措施落地，优化生产工艺，合理控制成本，达到降本增效。 23A公司智能家居产品销量128万套，同增18%；晾衣架产品销量77万套，同减2%。公司通过优化产品结构，加大对智能家居产品推广销售；智能家居产品库存量同增4.5%，系智能家居产品需求增加，电商收入同增