东吴证券：银都股份（603277）-2023年报点评：业绩符合预期，看好2024年海外景气度回升&新品放量

银都股份(603277) 投资要点 产品降价导致收入同比小幅下滑，看好2024年收入端恢复性增长 2023年公司实现营业收入26.53亿元，同比-0.39%，其中Q4实现营业收入5.96亿元，同比+9.49%。分产品来看：1）商用餐饮制冷设备：2023年实现收入19.63亿元，同比-1.11%，其中销量31.07万台，同比+12.60%，收入小幅下滑主要系产品降价；2）西厨设备：2023年实现收入4.51亿元，同比+4.64%，其中销量12.15万台，同比+4.36%，单价基本保持稳定。分地区来看：1）内销：2023年实现收入2.29亿元，同比+91.07%；2）外销：2023年实现收入23.92亿元，同比-4.80%，内销大幅增长主要系2023年公司获得国内某餐饮客户大订单，外销小幅下滑主要系2023年海运费大幅下降，产品随之降价。分销售模式来看：1）OBM：2023年实现收入20.05亿元，同比-0.80%；2）ODM：2023年实现收入6.02亿元，同比+0.39%。展望2024年全年，随着欧美需求恢复，产品价格不利因素消散，叠加万能蒸烤箱、冰淇淋机等新品放量，公司收入端有望迎来