信达证券：华发股份（600325）-2023年中报点评：归母净利实现逆势增长，定增有望增强资本实力

华发股份(600325)竣工大幅增加带动营收增长，归母净利润实现逆势增长。公司2023年上半年实现总营收314.78亿元，同比增长22.88%，在行业持续下行的背景下，公司的总营收能够实现逆势增长，主要由于公司2023上半年竣工面积持续增加，结算节奏加快。公司上半年实现归母净利润19.26亿元，同比增长2.08%。公司2023年上半年营收增速高于2022年上半年，但归母净利润增速弱于2022年上半年主要由于：1）毛利率持续承压：上半年毛利率水平18.85%，较上年同期下降2.57pct；2）权益比例下降：公司上半年少数股东损益占比较上年同期上升5.15pct；3）受销售规模增长影响销售费用增加，但整体费用率控制得当。销售：销售业绩持续突破，华东区域进一步稳固。2023年上半年公司实现销售金额769.3亿元，较去年同期增长55.76%，销售面积247.8万平方米，较去年同期增长38.67%。上半年公司位列克而瑞销售榜单第14位，较上年同期提升3位，行业地位进一步提升。其中华东大区压舱石地位进一步稳固，实现销售金额406.16亿元，同比增加38.5%；珠海大区完成销售140.63亿元，同比