中航证券：美国对华加征34%关税，扩内需逻辑或持续强化

本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为0.49%,在申万一级行业涨跌幅中排名8/31。 各基准指数周涨跌幅情况为:社会服务(0.49%)、上证指数(-0.28%)、沪深300(-1.37%)、深证成指(-2.28%)、创业板指(-2.95%)。 子行业涨跌幅排名:旅游及景区(-0.62%)、专业服务(-0.99%)、教育(-1.07%)、酒店餐饮(-4.20%)、体育Ⅱ(-5.55%)。 个股涨跌幅排名前五:岭南控股(26.28%)、*ST开元(16.87%)、张家界(7.91%)、首旅酒店(7.43%)、学大教育(7.05%)。 个股涨跌幅排名后五:国缆检测(-11.53%)、行动教育(-8.59%)、ST明诚(-8.07%)、大连圣亚(-6.47%)、中科云网(-6.27%)。 核心观点: 美国前总统特朗普于2025年4月2日正式宣布“对等关税”行政令,计划对中国等国商品实施最高34%的报复性关税,并取消800美元以下包裹的免税待遇。此举将显著打击中国中高端制造出口,增加全球贸易不确定性,叠加欧洲经济持续疲软与美联储降息预期延后,中国经济外需紧张形势或将延续,“内需托底”将成