华龙证券：计算机行业2024年年报及2025年一季报综述：AI产业高景气度初步验证，单季拐点信号出现

摘要： 2024全年、2025Q1计算机行业营收端稳定增长，单季度利润端同比大幅增长。营收端：2024年计算机行业上市公司总营收达12499.43亿元，同比增长4.81%，总体保持稳定增长；2025Q1单季总营收达2806.65亿元，同比增长16.49%。利润端：2024年计算机行业上市公司归母净利合计值达155.21亿元，同比下降51.90%，前值为同比下降13.20%，降幅有所扩大；2025Q1单季归母净利合计值达25.59亿元，同比增长390.04%，单季度利润端实现低基数高增长。近三年，计算机行业整体营收分别增长0.74%/2.17%/4.81%，总体保持平稳增长，但利润端承压较为明显，营收端复苏节奏快于利润端。单季度来看，25Q1计算机营收端与利润端增速均显著优于2024全年，且行业单季度归母净利润呈现三位数增长，表现出较强的复苏拐点信号。 AI产业业绩获得先验，或带动行业需求持续修复。（1）AI算力：2024年及2025Q1AI算力板块营收与归母净利润增速显著高于行业整体水平。2024年板块总营收同比+14.57%，归母净利同比+13.26%；2025Q1单季总营收同比+4