安信证券：爱美客（300896）-业绩23Q3增速放缓，全年看有望修复

爱美客(300896)爱美客发布2023年三季度报告：1）2023前三季度，公司实现营业收入21.70亿元/+45.71%；归母净利润14.18亿元/+43.74%；扣非归母净利润13.96亿元/+45.41%；经营活动产生的现金流量净额14.66亿元/+54.39%，增速快于净利润。2）单三季度，公司实现营业收入7.11亿元/同比+17.58%/环比-14.29%；归母净利润4.55亿元/同比+13.27%/环比-17.19%；扣非归母净利润4.62亿元/同比+16.88%/环比-15.57%。毛利率持续提升，管理费用率有所上升：1）2023年前三季度，公司归母净利率65.35%/-0.90pct，扣非归母净利率64.31%/-0.13pct，毛利率95.30%/+0.69pct，销售费用率9.77%/+0.80pct，管理费用率5.16%/+1.00pct，研发费用率7.35%/-0.38pct。2）单三季度，公司归母净利率64.00%/同比-2.44pcts/环比-2.24pcts，扣非归母净利率64.96%/同比-0.39pct/环比-0.98pct，毛利率95.07%/同比+