中泰证券：普洛药业（000739）-业绩超预期，Q2高基数下保持增长

普洛药业(000739) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，24H1实现营业收入64.29亿元，同比增长7.96%，归母净利润6.25亿元，同比增长3.96%，扣非净利润6.02亿元，同比增长1.24%。 业绩超预期，Q2高基数下保持增长。公司上半年收入、利润保持正增长，收入增速大于利润增速，主要因为2024H1毛利率有所下降（-1.90pp）；分季度看，24Q2营收32.31亿元（同比+12.61%，下同），归母净利润3.81亿元（+5.35%），扣非净利润3.63亿元（+0.48%）。去年高基数下利润保持增长，行业承压下，展现公司行业龙头地位及较强竞争力，各项业务稳健发展。 分业务：API量增明显，CDMO剔除特殊项目稳健增长，集采制剂快速放量1）API中间体：24H1收入47.04亿元（同比+11.89%），毛利率16.22%(-2.30pp)；24Q2收入23.48亿元（同比18.89%，环比-0.34%），毛利率15.82%（环比-0.80pp，同比-0.24pp），2024上半年整体新增15家客户，多个产品已实现稳定增量。2）制剂：24H1制剂收入6.79亿元（同比