光大证券：美股网络安全行业深度报告：AI驱动网络安全供需提升，架构迭代引领行业变革

股价表现和估值：23 年美股主要网络安全公司的股价明显跑赢大盘，主要由估 值抬升驱动，CrowdStrike、Palo Alto Networks、Zscaler 等公司股价表现强 劲，截至 24M4 多数网络安全公司 PS 估值位于五年均值以下。 企业网络安全支出维持强劲。24 年全球信息安全支出有望同比增长 14.3%，增 速较快的细分领域是云安全、数据隐私安全、基础设施保护。CIO 调查显示， 24 年 80%企业提高网络安全投资，网络安全在 IT 预算中的占比逐年提升。 生成式 AI 使网络安全攻防升级。网络攻击的门槛降低，23 年网络攻击数量提 升，社会工程攻击、Web 应用程序攻击在生成式 AI 的帮助下更加容易。但 AI 也加强了网络安全工具的监测和应对能力：1）AI/ML 技术强化威胁检测和安全 保护能力；2）生成可视化安全日志；3）嵌入 AI 助手降低技术门槛。