德邦证券：医药行业周报：下半年医药配置思路需紧跟政策导向

投资要点： 关注政策利好板块的投资机会 DRGs持续推行下，关注手术、门诊相关关注精麻等手术刚需用药，以及门诊场景的用药检测相关标的。医保支付范围内受益于病种结构调整和费用结构调整，我们预计部分药品、耗材将放量，相关标的包括：1）手术刚需麻醉药相关标的：人福医药、恩华药业、苑东生物等；2）门诊场景的用药与检测相关标的：九典制药、英诺特等。 药品控费的背景下，关注竞争结构良好，价格端支撑力度强的行业与标的。1）血制品：资源品属性，具有极高的牌照壁垒，行业头部集中，竞争格局良好，因上游采浆量的天然限制，供给受限因而白蛋白、静丙等主要品种价格端支撑力强；2）维生素：A/E/D3涨价趋势形成，7-8月国内维生素厂家停产检修，供应紧张，海运运费上涨，其中维生素D3上游高度集中，价格有望持续上涨。 建议持续关注创新能力强、临床价值显著的创新药及其相关产业链标的。我们认为在创新药全链条支持政策各地逐渐落地的背景下，叠加DRG2.0对高费用病例的明确、医保基金预付制的进一步推进下医院支付能力的提升，以及海外降息预期带来投融资环境的改善，我们认为创新药及其相关产业链具有较高的配置价值。 行情回顾：202