德邦证券：圣泉集团（605589）-业绩符合预期，新项目蓄势待发

圣泉集团(605589)投资要点事件：8月26日，公司发布2023年半年度报告。2023年上半年公司实现营业收入43.66亿元，同比下降8.63%；实现归母净利润3.13亿元，同比下降5.80%；实现扣非归母净利润2.80亿元，同比下降10.52%。主要产品销量同比增长，但受累价格下降，营收有所下滑。2023年上半年公司酚醛树脂、铸造用树脂、电子化学品销量分别为23.04、7.71、2.95万吨，分别同比增长32.64%、22.11%、5.34%，公司主要产品销量增长显著。但是2023年上半年公司主要产品价格有较为显著的回落，酚醛树脂、铸造用树脂、电子化学品销售均价分别为7156.19、10244.96、18224.65元/吨，分别同比下降26.39%、38.15%、18.27%，对公司业绩形成一定拖累。2023年上半年酚醛树脂、铸造用树脂、电子化学品分别实现营业收入16.59、7.90、5.38亿元，较2022年上半年分别同比下降2.37%、24.48%、13.91%。主要原材料价格下跌，公司盈利同比改善。2023年上半年公司销售毛利率为22.06%，同比增长0.91pct；销售净利