东海证券：纺织服饰行业周报：“618”大促增速降档，运动户外成绩斐然

投资要点： 本周观点：“618”大促增速降档，运动户外成绩斐然。今年“618”取消预售制、延续低价之争，在激烈的低价竞争环境下，各平台将战略重心聚焦到用户服务。根据星图数据，全网实现销售额7428亿元（同比-7.00%），其中综合电商/直播电商分别实现销售额5717/2068亿元（同比-6.93%/+12.15%）。流量红利趋尽、消费疲弱、竞争加剧等多重因素导致综合电商和直播电商增速降档。从品牌看，优衣库、UR、ZARA，优衣库、海澜之家、太平鸟分列天猫女装、男装店铺销售榜前三甲，啄木鸟、海澜之家和爱依服则在抖音上突围服饰品牌销量榜TOP3。ZARA、三彩、利郎、拉夫劳伦等品牌上升较快，天猫男装榜单较女装稳定，抖音男装榜单价格下沉。从风格和品类看，运动户外成绩斐然，防晒衣、运动鞋热销，lululemon、可隆、喜德盛、伯希和等品牌销量同比增长100%+。 细分板块：（1）纺织制造：海外服装品牌去库推进，制造企业受益海外订单需求加速回升，基本面逐季改善，同时美元兑人民币汇率处于高位带来汇兑收益。行业竞争格局优化、规模效应凸显，制造龙头有望迎业绩拐点，市场份额进一步提升。（2）服装：品牌端