民生证券：工业富联（601138）-2023年年报点评：AI浪潮下，高质量发展搏出新动能

工业富联(601138) 工业富联公布2023年业绩。2023年实现收入4763亿元，同比下滑6.9%；实现归母净利润210亿元，同比增长4.8%。分季度看。4Q23实现收入1475亿元，同比下滑2.2%；实现归母净利润76亿元，同比下滑8.7%。 大模型加速迭代，算力需求驱动AI服务器出货高速成长。随着ChatGPT持续火爆，大型语言模型（LLM）和生成式AI（GenerativeAI）备受关注。各大云服务商不断加码对AI相关投入，AI创新引发的算力竞赛推动硬件基础设施的不断升级扩容。在此背景下，AI服务器市场规模保持高速增长态势。根据MIC及Trendforce测算，2023年全球AI服务器出货量逾125万台，同比增长超过47%。公司服务器出货量稳居前列，并在产业链关键环节处于行业领先地位。2023年，公司与全球主要服务器品牌商、国内外云服务商的合作进一步深化。基于公司与客户长久密切合作关系、共同开发产品的能力及高自动化水平，公司与客户共同开发并量产高性能AI服务器，并向客户提供数据中心先进散热解决方案，有效提高数据中心运转效率及可持续性。 受益AI服务器，云计算业务呈强劲增长。2