浙商证券：信德新材更新报告：西南地区拓展产能布局，充分受益快充趋势

信德新材(301349)投资要点受产业链去库存影响，二季度利润承压2023年上半年，公司营收和归母净利润同比下降，营收和利润下降主要系：1）下游市场需求不及预期：23年上半年电池厂和负极厂商多以消化库存为主，负极包覆材料市场需求阶段性下滑；2）降价低温产品争取市场份额：中低温负极包覆材料市场竞争加剧，公司积极调整价格争取市场份额；3）消化高价库存：2022年四季度和2023年一季度原材料价格处于高点，由于一季度产品需求弱，导致形成部分成本较高的库存，以至于二季度主副产品仍维持较高成本；4）产成品减值影响：中低温负极包覆材料销售价格下降幅度较大，前期库存成本较高，公司对库存产品计提了存货跌价准备1997.01万元。受益快充行业趋势，公司有望继续放量快充车型比例持续提升预计将进一步拉动负极包覆需求，公司有望持续放量。在产品竞争力方面，公司是负极包覆材料行业龙头，积累了四大类、十余种不同品类的负极包覆材料产品，并有效保证产品质量稳定性。在产能建设方面，位于大连生产基地的奥晟隆和信德碳材料两家公司现有产能共4万吨，位于成都彭州生产基地的成都昱泰现有产能1.5万吨，预计在下半年改造完成之后达到3