中债研发中心：2012年9月份债券市场分析报告

中债收益率曲线先升后降，中债指数小幅下跌 ——2012年9月份债券市场分析报告 9月份，受QE3预期等因素的影响，债券市场资金面由紧到逐渐宽松，货币市场利率一度飙升后又逐渐回落，中债收益率曲线总体呈现先升后降的态势。整体来看，中债收益率曲线先升后降，中债指数小幅下跌，二级市场交投小幅萎缩。 一、 全球经济状况低迷 1.欧洲经济未见好转 欧盟统计局（Eurostat）公布数据显示，欧元区9月消费者物价指数（CPI）初值同比上升2.7%，预期上升2.5%，8月上升2.6%。欧元区消费者和企业信心指数连续第6个月减弱，欧元区核心国家信心出现大幅下滑。其中，法国、荷兰和德国跌幅最大。欧元区9月经济景气指数为85.0，为2009年底以来的最低数值；9月工业景气指数外为-16.1，预期为-15.0；9月企业景气指数为-1.34，预期为-1.19；9月消费者信心指数终值未-25.9。 2、美国经济略有企稳 9月，美国的失业率降至7.8%，总非农就业人数增加11.4万,就业增长主要集中在医疗、交通和仓储，其余主要工业就业改善不显著;在今年的头8个月里，美国的失业率总是在8.1%至8.3%，失业人数下