群益证券：圆通速递（600233）-上半年收入增长两成，竞争格局优于同业

圆通速递(600233) 结论与建议： 公司业绩：公司发布2024年半年报，2024H1实现营收325.6亿元，YOY+20.6%；录得归母净利润19.9亿元，YOY+6.8%；扣非后净利润19.0亿元，YOY+6.3%，符合预期。 其中，2Q单季度公司实现营收171.4亿元，YOY+21.7%；录得归母净利润10.4亿元，YOY+9.4%；扣非后净利润9.9亿元，YOY+9.3%。 上半年公司件量增速快于行业，带动收入增长近两成。2024年上半年公司快递业务完成量达122.0亿件，同比增长24.8%，超出行业平均增速1.7pcts。得益于业务规模增长，公司快递业务实现营业收入292.2亿元，同比增长19.8%，实现归母净利润21.0亿元，同比增长13.5%。其他业务方面，公司货代业务、航空业务分别实现收入19.8、7.7亿元，YOY分别增长37.4%、24.9%，主要系公司提供的跨国货运业务量提升。 行业延续价格战，但公司成本下降缓解了单票收入下滑的影响。上半年快递价格战依旧持续，公司单票收入录得2.34元/件（YOY-4.0%）。但公司单票快递产品成本降至2.11元/件（YOY-3