东兴证券：康斯特（300445）-高端检测仪器仪表龙头有望迎来ROE拐点

康斯特(300445)公司是高端检测仪器仪表领军企业。北京康斯特仪表科技股份有限公司聚焦仪器仪表产业链，围绕应用场景提供高品质压力、温湿度、过程及电学等检测仪器解决方案。公司已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案，帮助用户实现对产品、技术、工艺参数的验证与分析，产品广泛应用于电力、石油、化工、制药、计量、冶金、交通、机械、制造等行业。以创新及制造为核心竞争力，经过23年的发展与沉淀，实现了由最初的跟随到现在自身核心技术的超越。公司聚焦高品质仪器仪表产业链，立足全球市场，搭建高端检测仪器业务、MEMS传感器垂直产业、仪器管理云平台“一横一纵一焦点”的框架生态体系。产品结构多元化，海外营收占比持续提升。公司新推出过程信号检测产品，占比从2021年的2.50%提升至2023H1的6.08%，产品结构逐渐多元化。公司海外营收占比从2015年的29.46%提升至2023年上半年的43.97%，占比快速提升。根据公司机构调研信息，国际市场约为国内市场4倍左右。公司产品在国内主要应用在校准场景，压力检测产品市占率约为15%~20%，全球整体市场占有率3%左右，海