华安证券：农林牧渔：猪肉消费处于近年底部，1H2024产能去化有望加速

主要观点：猪肉消费处于近年底部上海钢联数据：2024年1月12日，重点屠宰企业鲜销率90.12%，周环比下降0.19个百分点，处于近年同期低位，2020-2023年同期分别为85.1%、94.57%、90.1%、93.46%。涌益咨询数据：2024年1月11日，本周毛白价差4.39元/公斤，周环比上升0.04元/公斤，处于2021年以来同期底部，2021-2023年同期分别为10.65元/公斤、5.07元/公斤、5.19元/公斤。2023年以来，整体需求呈现疲弱态势，一直表现强势的牛羊肉价格也出现回落，2024年1月11日，牛、羊肉价格分别为43.41元/斤、39.47元/斤，较2023年同期分别下降6.8%、下降5.1%，较2022年同期分别下降5.4%、下降9.0%；较2021年同期分别下降5.1%、下降9.0%；较2020年同期分别下降0.5%、下降3.6%。生猪养殖效率明显提升2020-2022年行业生产指标整体改善。2019年非瘟疫情间，我国生猪养殖效率大幅下降，2020-2022年生猪生产指标逐步回升，钢联公布的MSY分别提升至14.3头、15.5头、16.5头，涌益咨询公