浙商证券：五问五答看迈瑞医疗当下的投资价值：稀缺的、国际化器械平台企业

迈瑞医疗(300760)投资要点2023年8月以来，医疗行业整顿升级影响公立医院招投标活动显著，从而导致公司2023Q3收入增速首次出现近五年来明显放缓，引发市场对公司未来发展前景的担忧，公司股价也迎来较为明显的调整，我们认为作为国际化突破的医疗器械龙头企业，丰富的产品管线和海外高端客户及平台建设的持续拓展，有待奠定公司长期增长的确定性，针对投资者的担忧，我们针对核心关注问题予以解答，为投资者提供一个全新的视角，来理解公司现在所处的发展阶段、未来的成长潜力以及现阶段的投资性价比。问题一：复盘公司发展及市值变化经历了哪些阶段，现在处于什么位置？结合公司发展历程、外部环境变化等因素，我们粗略将公司分为以下四个阶段，我们认为公司现阶段正处于市值盘整企稳、估值消化、核心资产性价比优势凸显阶段。2022年以来，医药板块持续调整，截止到2023年11月10日，医药生物指数下跌26.9%。迈瑞医疗作为医疗器械领域绝对龙头企业，收入及利润始终长期保持在20%增速区间，使其成为穿越周期、政策扰动的优质核心资产。公司市值进入盘整阶段，相对医药生物超额收益率为16.1%，PE-TTM30.5X已达到上市以来