财信证券：凯莱英（002821）-欧美客户收入增长较快，新签订单增长良好

凯莱英(002821) 投资要点： 事件：公司发布2024年半年度报告。 2024H1业绩增长短期承压，来自欧美客户、大制药公司的收入增长较快。2024H1，公司实现营业收入26.97亿元，同比-41.63%；实现归母净利润4.99亿元，同比-70.40%。单看2024Q2，公司实现营业收入12.98亿元，同比-45.31%；实现归母净利润2.17亿元，同比-79.44%。公司2024H1业绩同比明显下降主要因为上年同期交付大订单以及国内生物医药融资复苏不及预期。剔除大订单后，2024H1营业收入同比+0.80%。分区域来看，美国客户收入为17.81亿元，剔除大订单影响后同比+26.92%；欧洲客户收入为1.78亿元，同比+22.75%；国内客户收入为6.90亿元，同比-9.96%，国内客户收入同比下降主要因为国内医药生物行业融资低迷以及行业竞争加剧。分客户来看，来自大制药公司（剔除大订单）的收入为13.15亿元，同比+12.49%；来自中小制药公司收入为13.82亿元，同比-8.33%。 小分子CDMO业务增长稳健，新兴业务受国内市场持续低迷等影响表现不佳。分业务看，2024H1，小