德邦证券：致欧科技（301376）-Q2收入延续高增，海运费扰动利润端承压

致欧科技(301376) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，24年H1公司实现收入37.21亿元/yoy+40.74%，归母业绩1.72亿元/yoy-7.73%；实现扣非归母净利润1.60亿元/yoy-24.97%。公司新品和次新品销售出色，带动营收延续高增长。业绩表现弱于营收，主要受产品调价、海运费高企、新品推广费用增加、股权支付费用新增等因素影响。 单拆Q2：公司实现收入18.79亿元/yoy+36.55%，实现归母业绩0.71亿元/yoy-27.94%，扣非归母业绩0.64亿元/yoy-50.40%。 分产品：家居品类增长突出，核心贡献上半年业务增长。24年H1公司家具品类实现收入18.96亿元/yoy+39.42%，毛利率同比下滑1.65pcts，家居品类实现收入13.35亿元/yoy+50.21%，毛利率同比下滑2.06%。宠物/运动户外系列实现收入3.09亿元/1.33亿元，同比增长37.31%/3.44%。公司H1实现毛利率34.92%，同比下滑1.47pcts，主要系公司为快速占领更多市场分额，降低产品均价。 分地区：大本营欧洲延续强劲增长，北美市场增速明显提升