信达证券：原油月报：关税政策影响下，三大机构下调需求预期

本期内容提要： 【原油价格板块】截至2025年4月30日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为61.06、58.21、58.38、65.49美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-18.34%）、WTI原油（-18.56%）、俄罗斯ESPO（-16.11%）、俄罗斯Urals（+0.00%）。2025年年初至2025年4月30日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-19.58%）、WTI原油（-20.40%）、俄罗斯ESPO（-18.86%）、俄罗斯Urals（-4.41%）。 【原油库存板块】根据2025年4月报，IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+59.40、+45.28、-122.21万桶/日，较2025年3月预测分别+1.88、+42.17、+69.84万桶/日，其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，IEA、EIA下调2025年原油供给端增量，三大机构预测2025年库存变化平均为-5.84万桶/日，较2025年3月预测均值+37.96万桶/日。EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为