中债研发中心：2011年8月份债券市场分析报告

收益率曲线先降后升 中债指数先扬后抑 ——2011年8月份债券市场分析报告 8月中上旬，资金面整体较为宽松,货币市场利率下降明显，收益率曲线出现大幅下降；但月末受存款准备金上缴基数调整的影响,资金面再次紧张，货币市场利率再次上行，致使各期限品种收益率大幅上行，尤其短期品种收益率上行明显。总体来看，收益率曲线先降后升，中债指数先扬后抑，交易结算量有所减少。 一、国内宏观经济水平稳步发展 1、物价水平创37个月新高 7月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.5%，涨幅比6月上升0.1个百分点，创下37个月的新高；工业品出厂价格（PPI）与上月持平，比去年同月上涨7.5%。 2、工业生产保持增长。 2011年7月份，规模以上工业增加值同比增长14.0%，比6月份回落1.1个百分点。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长14.3%，增速与1-6月份持平。从环比看，7月份，规模以上工业增加值增长0.9%。39个全部大类行业保持同比增长。 3、进出口规模显著增长。 2011年1-7月，全国进出口总值为20225.5亿美元，同比增长25.1%，其中：出口10493.8亿美元，