海通国际：今世缘（603369）-2023年中期业绩点评：品牌渠道双轮驱动，百亿目标近在咫尺

今世缘(603369)事件。23H1公司实现营业收入59.7亿元，同比增长28.5%；归母净利润20.5亿元，同比增长26.7%；扣非归母净利润20.5亿元，同比增长27.6%。23Q2实现营业收入21.7亿元，同比增长30.6%；归母净利润7.9亿元，同比增长29.1%；扣非归母净利润8.0亿元，同比增长31.3%，与前期预告一致。场景回归放量增长，省内外实现营收双升。23H1公司特A+/特A类实现营收38.2/17.6亿元，同比+25.6%/+36.9%，收入占比-1.4pct/+1.9pct至64.3%/29.6%；其中23Q2特A+/特A类实现营收13.9/6.5亿元，同比+26.5%/+41.8%。分产品，对开、四开在高基数下稳健增长，特A+类的快速成长主要受益于V系在前期市场培育下，已逐步进入放量增长阶段，高端引领、错位竞争的产品战略布局延续。受益于大众消费与宴席需求回补，上半年淡雅、单开动销表现亦很突出，带动特A类增速远超平均水平，去年同期的低基数亦有一定贡献。分地区，省内、外营收同比+27.4%/+40.4%，省外占比提升0.6pct至7.4%，南京/淮安/苏中/盐城/