中泰证券：阳光诺和（688621）-主业持续快速增长，静待自主转化带来第二增长曲线

阳光诺和(688621) 投资要点 事件：公司发布2023年业绩快报，2023年公司实现营业收入9.54亿元，同比增长40.98%；归母净利润1.94亿元，同比增长24.43%；扣非归母净利润1.89亿元，同比增长33.33%。 业绩持续快速增长，2023Q4收入增长强劲。分季度看，2023Q4收入2.62亿元，同比增长44.40%，归母净利润2297万元，同比下降15.09%，扣非净利润2100万元，同比略降0.71%。收入增长快于利润，我们预计主要系：①公司持续推进市场拓展，新签订单稳步增长，同时公司持续加强技术平台和人才队伍建设，进一步增强药物综合研发服务能力，提升内部运营效率；②公司持续推进品种自研储备战略，持续加大自主立项的多肽创新药、改良型新药和特色仿制药的研发投入，我们预计随着通过前期累计研发投入，公司有望形成技术成果在未来转化过程中获得长期收益，带来业绩弹性提升。 药学研究+临床试验和生物分析服务等多轮驱动，自研品种转化有望贡献第二增长曲线。1）药学研究服务：截止2023年上半年，板块人员升至852人（+15.92%）。除持续巩固药物发现及改良型研发平台技术优势外，公司