国投证券：华熙生物（688363）-24Q1业绩逐步修复，期待护肤业务调整成果

华熙生物(688363) 公司发布2023年报及2024年一季报： （1）2023年，公司实现营业收入60.76亿元/-4.45%。实现归母净利润5.93亿元/-38.97%，扣非归母净利润4.90亿元/-42.44%，经营性现金流净额7.00亿元/+10.15%。 （2）2023Q4，公司实现营业收入18.54亿元/-9.04%。实现归母净利润0.78亿元/-73.37%，扣非归母净利润0.58亿元/-77.07%，经营性现金流净额7.00亿元/+10.15%。 （2）2024Q1，公司实现营业收入13.61亿元/+4.24%。实现归母净利润2.43亿元/+21.39%，扣非归母净利润2.31亿元/+53.30%。利润端有所下滑，24Q1销售费用明显优化。 （1）2023年，公司毛利率为73.32%/-3.67pcts，销售/管理/研发费用率分别为46.78%/8.10%/7.35%，同比-1.17pcts/+1.92pct/+1.24pcts。 （2）2023Q4，公司毛利率为73.88%/-2.60pcts，销售/管理/研发费用率分别为48.52%/9.30%/9.13%，同比-