华金证券：华电国际（600027）-24H1盈利稳定提升，看好集团资产注入

华电国际(600027) 投资要点 事件：公司发布2024年中报。2024H1实现营收531.81亿元，同比-10.54%；实现归母净利润32.23亿元，同比+24.84%；实现扣非归母净利润33.10亿元，同比+43.31%。其中2024Q2实现营业收入222.29亿元，同比-19.08%，环比-28.18%；实现归母净利润13.61亿元，同比-6.00%，环比-26.92%；实现扣非归母净利润16.89亿元，同比+26.19%，环比+4.22%。 点评： 火电电量承压，盈利稳定提升。受来水向好和新能源装机不断增长的影响，火电发电量暂时承压，公司24H1完成发电量1,012.99亿千瓦时，同比-5.85%；完成上网电量947.13亿千瓦时，同比-5.97%；电价方面，上网电价为509.94元/兆瓦时，同比-3.25%，影响了公司的营业收入水平。24H1公司毛利率/净利率分别为8.62%/7.10%，同比分别+3.21pct/+2.58pct，其中24Q2毛利率为8.92%，同比+2.15pct，环比+0.52pct，盈利能力持续提升，主要系成本端方面有所下降：入炉标煤单价为970.8