西南证券：汽车行业周报：以旧换新资金下达，存量市场迎来机会

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌2.4%，沪深300下跌0.2%。估值上，截止6月7日收盘，汽车行业PE（TTM）为20倍，较前一周下跌1.6%。 投资建议：乘用车方面，5月乘用车零售168.5万辆，同比下降3%，环比增长10%，需求有所回暖。近期，财政部发布《关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知》，补贴总额达112亿元，其中，中央64.4亿元，地方47.6亿元，截止6月6日，汽车报废更新补贴申请量已超4万份，伴随政策持续落地，需求有望持续向好。商用车方面，《交通运输大规模设备更新行动方案》正式下发，方案指出将加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车，重卡存量市场迎来置换机会。智驾方面，相关部门开展智能网联汽车准入和上路通行试点，确定了比亚迪、长安汽车、广汽乘用车、上汽集团、北汽蓝谷、一汽集团、上汽红岩、宇通客车、蔚来汽车等9个联合体进入试点，本轮试点有望加速推动智驾产业发展。投资机会方面，建议关注以旧换新政策和新能源汽车下乡活动给整车板块带来的机会；此外，建议关注气价持续低位振荡给天然气重卡板块带来的机会以及《交通运输大规模设备更新行动方案》政策出台