开源证券：非银金融行业周报：公募佣金费改正式落地，ETF互联互通扩容

周观点：公募佣金费改正式落地，ETF互联互通扩容 本周券商和保险指数分别+2.1%/+5.2%，涨幅超过沪深300指数的1.9%，较上周明显下跌有所反弹。公募费改第二阶段佣金改革正式落地，关注第三阶段渠道费用规范政策。从一季报前瞻看，我们预计受权益市场同比较弱影响，券商净利润同比仍承压；上市险企NBV预计保持景气度。目前券商和保险板块估值和机构持仓均位于历史低位，关注左侧机会，保险保费端和政策面优于券商，权益弹性优于券商。3月财险保费增速扩张，看好高股息率的中国财险和江苏金租。 券商：公募交易佣金费改正式落地，五项资本市场对港合作措施发布（1）本周日均股票成交额9398亿，环比+12%，本周偏股/非货基金新发份额31/438亿份，环比+186%/+95%。（2）政策面：A.“公募交易佣金费改”正式稿落地，佣金调降于7月1日前完成。与征求稿比，正式稿表述更加严格，从公募和券商两端严格规范佣金分配，限制佣金用于转移支付和渠道费用，研究佣金占比有望提升，渠道端或加速向买方模式和券结模式转型。B.证监会发布五项资本市场对港合作措施，优化互联互通，包括放宽ETF通合资格产品范围、REITs纳入沪