中泰证券：华润三九（000999）-业绩预告符合预期，Q4高基数下表现稳健

华润三九(000999)投资要点事件：公司发布2023年度业绩预告，预计2023年实现归母净利润28.18-30.65亿元，同比增长15.08%-25.16%；实现扣非净利润26.78-28.88亿元，同比增长20.69%-30.15%。业绩预告符合预期，Q4高基数下表现稳健。根据业绩预告，2023年全年公司归母净利润中值为29.42亿元，同比增长22.43%；扣非净利润中值为27.83亿元，同比增长20.81%。其中Q4单季度归母净利润中值为5.34亿元，同比增长8.55%；Q4扣非净利润中值4.79亿元，同比增长9.94%。2022年Q4因防疫政策变化带动公司感冒呼吸类产品放量，在业绩高基数的背景下，公司2023年Q4延续了稳健增长态势，业绩符合此前市场预期。展望2024年，公司不断强化品牌建设，优化产品结构，OTC业务板块持续壮大；院内处方药及配方颗粒业务也有望否极泰来，带动整体业绩实现良好增长。昆药整合成效有望于2024年开始释放。昆药已经确立了“打造银发经济健康第一股、成为慢病管理领导者、精品国药领先者”的新战略目标，公司对昆药的整合工作正在稳步推进。随着昆药集团业务不断聚焦