德邦证券：正帆科技（688596）-订单饱满，三大业务板块持续发力

正帆科技(688596) 投资要点 事件：8月30日，正帆科技发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营收18.52亿元，同比增长37.78%；归母净利润1.05亿元，同比下滑29.94%；扣非归母净利润1.14亿元，同比增长53.05%。2024年第二季度公司实现营收12.64亿元，同比增长35.34%；归母净利润为0.80亿元，同比下滑42.27%；扣非归母净利润为0.98亿元，同比提升45.48%。 下游需求增长，在手合同充足。2024年上半年度公司实现新签合同39.4亿元，其中来自半导体行业新签合同同比增长11.4%，占比50%；截至24H1在手合同82.0亿元，同比增长45.6%，其中来自半导体行业占比52%，反映出半导体下游需求较好，公司在手订单充沛，为后续业绩增长打下良好基础。 研发费用增长及公允价值变动导致利润短期有所波动。2024年上半年公司毛利率为26.91%，相比2023年全年的27.11%变动不大，归母净利润同比下滑的主要原因在于研发费用增长以及公允价值变动。2024年上半年公司研发费用为1.56亿元，同比增长85.90%，主要原因是公司在扩大研发团队、技