浙商证券：毕得医药（688073）-利润短期承压，看好高增持续

毕得医药(688073)投资要点业绩表现：收入持续高增，利润短期承压2023Q1-Q3：收入8.05亿元，YOY+36.78%，扣非归母净利润1.21亿元，YOY+26.3%。毛利率40.23%，yoy-4.63pct，扣非净利率15.03%，yoy-1.25pct。2023Q3：收入2.82亿，yoy+28.44%，扣非归母净利润2914万，yoy-21.5%。毛利率39.32%，yoy-3.90pct，扣非净利率10.32%，yoy-6.56pct。成长性：看好高周转持续与销售积极拓展下高增持续公司收入端依旧实现持续强劲增长，我们预计主要和公司较高的运营周转效率以及产品深度及广度较为领先有关。从存货方面看，公司2023Q3存货余额已达到7亿，YOY+47%，2022Q3以来公司已连续4个季度快速提升备库，我们预计和公司积极开拓海外市场有关；另一方面，2022前三季度公司存货周转率达到0.79，同比提升0.11，存货周转率维持2023H1以来的同比提升趋势。从销售角度看，公司23Q3销售费用率达到11.63%，YOY+0.96pct，公司积极的销售策略和市场拓展延续。从公司治理层面看