浙商证券：新强联点评报告：盈利能力承压，期待新产品放量驱动业绩高增

新强联(300850)业绩短期承压，2023H1归母净利润同比下降58%2023年上半年公司实现营收12.15亿元，同比下降4%；归母净利润1.01亿元，同比下降58%；扣非归母净利润1.24亿元，同比下滑49%。分业务来看，回转支承营收9.26亿元，同比下降12%；锁紧盘营收1.67亿元，同比提升33%。2023H1业绩下降我们判断主要系1）主轴轴承出货量下降：受下游客户技术路径转变，公司双列圆锥主轴轴承出货量持续下降，而调心滚子主轴轴承、单列圆锥主轴轴承仍处于小批量生产阶段，导致主轴轴承出货量整体下降；2）偏航变桨轴承价格下降：偏航变桨轴承市场竞争激烈，公司为保市场份额，对偏航变桨轴承价格进行下调。单2023Q2，公司实现营收7.08亿元，同比提升15%，环比提升40%；归母净利润5637万元，同比下降61%，环比提升27%；扣非归母净利润6355万元，同比下降45%，环比提升6%。盈利能力承压，2023H1毛利率同比下降5.38pct1）盈利能力：2023年上半年公司销售毛利率25.9%，同比下降5.38pct；销售净利率9.1%，同比下降10.71pct。盈利能力同比下滑主要系