民生证券：传音控股（688036）-2023年业绩快报点评：业绩基本盘创新高，新兴市场放量提速

传音控股(688036) 事件：2月22日，传音控股发布2023年业绩快报，公司2023年实现营收623.92亿元，yoy+33.9%；归母净利润55.03亿元，yoy+121.6%；扣非归母净利润50.68亿元，同比+129.36%。 基本盘稳固，4Q23出货量创新高。4Q23单季度公司实现营收193.7亿元，yoy+83.4%，qoq+7.7%；归母净利润16.2亿元，yoy+616.8%，qoq-9.71%；扣非归母净利润15.6亿元，yoy+160.70%，qoq-10.09%。据IDC数据，传音2023Q4智能手机出货量达2820万部，同比增长68.6%，首次跃升全球第四，出货量创新高，2023年全年以8.1%的市场份额成功跻身全球智能机市场第五。从盈利水平来看，公司持续开拓新兴市场，同时受益于产品结构升级及成本优化，公司整体出货量有所增长、毛利率有所提升。24年原材料涨价对公司毛利影响有限，伴随宏观环境的改善，以及市占率+产品结构的提升，盈利能力将不断提升。 新兴市场放量提速，产品结构持续升级。公司强调智能机海外市场的战略布局，在持续把控非洲核心业务的同时，投向南亚、中东和