东吴证券：完美世界（002624）-2023年业绩预告点评：多因素致业绩承压，看好新游驱动业绩回升

完美世界(002624)投资要点事件：公司发布2023年业绩预告，2023年预计实现归母净利润4.5-5.3亿元，同比下降67.32%-61.52%，扣非归母净利润1.9-2.3亿元，同比下降72.52%-66.73%；其中2023Q4预计实现归母净亏损0.85-1.65亿元，22年同期亏损为0.65亿元，扣非归母净亏损2.28-2.68亿元，22年同期亏损为2.30亿元，业绩低于我们此前预期。产品周期致游戏业绩回落，影视业务亏幅有所缩窄。公司业绩主要由游戏业务、影视业务及总部支出构成，其中1）游戏业务：2023年预计实现归母净利润4.8-5.2亿元，同比下降69.84%-67.33%，扣非净利润4.5-4.9亿元，同比下降58.27%-54.56%，同比下降主要系受产品周期影响，2023年新游数量较少且存量游戏流水自然回落，对应业绩贡献减少。2）影视业务：聚焦“提质减量”策略，2023年预计实现归母净利润0.9-1.3亿元，同比增长35.05%-95.08%，扣非净亏损0.7亿元，较22年亏损有所收窄，影视业务亏损主要来自应收款项产生的信用减值损失，非经常性收益主要来自环球片单公允价