东海证券：桐昆股份（601233）-公司简评报告：盈利修复显著，逆势扩张领跑行业

桐昆股份(601233) 投资要点 2023全年业绩扭亏，长丝产销量持续攀升。公司2023年全年实现营收826.40亿元，同比+33.30%，实现归母净利润7.97亿元，同比+539.10%，实现扣非归母净利润4.55亿元，同比+5208.32%；公司2023年全年实现长丝产量1043万吨，销量1031万吨，产销率达98.78%。POY/FDY/DTY不含税售价分别为6777.69/7608.53/8298.43元/吨。2023Q4单季度实现长丝产量311万吨，环比+16万吨；销售301万吨，环比+5万吨，其中POY/FDY/DTY销量分别为238/45/27万吨，产销量均有所增加。 2024年Q1景气度有望持续修复。随着下游消费需求增加，长丝景气改善明显。2024年Q1单季度实现营收211.11亿元，同比+32.66%，实现归母净利润5.80亿元，同比+218.01%环比+644.30%。2024年Q1公司经营数据持续改善，POY/FDY/DTY产量分别为235/52/27万吨，同比+64%/+83%/+26%，销量分别为194/42/23万吨，同比+37%/+37%/+13%，预计