东吴证券：24Q3基金食品饮料持仓分析：白酒持仓继续回落，大众品有所加仓

投资要点 24Q3主动权益基金食品饮料持仓再创2018年以来新低。23Q3-24Q3主动权益类基金食品饮料重仓比例分别为13.32%、12.28%、12.26%、8.64%、8.14%，24Q3环比下降0.5pct，超配比例环比下降0.71pct，判断主要系：1）宏观仍旧承压，24Q3宏观面继续承压，7-9月社零表现疲弱，白酒中秋备货和动销低于预期。2）业绩层面，8-9月对白酒Q3和全年业绩预期持续下修，使得基金持仓持续松动。3）资金层面，9月下旬政策预期、风险偏好和流动性改善的背景下，市场配置更倾向于金融地产、中游制造、消费服务和TMT板块，红利资产普遍减配。 白酒减配力度最大，大众品基本面梯次探底后部分子板块持仓环比提升。24Q3白酒持仓比例环比下滑0.56pct至6.97%（7-8月降幅更大），23Q3-24Q3白酒主动基金持仓比例为11.50%、10.46%、10.58%、7.53%、6.97%；主动权益类公募基金的饮料乳品、休闲食品、预调酒持仓环比上升（分别+0.03pct.、+0.03pct.、+0.03pct.），啤酒、食品加工、调味发酵品持仓环比下降(-0.01pct.