西南证券：福耀玻璃（600660）-2023年三季报点评：Q3毛利率持续增长，产品升级成效显著

福耀玻璃(600660)投资要点事件：公司发布2023年三季报，23Q1-3实现营收238.3亿元，同比+16.6%；归母净利润41.3亿元，同比+5.8%，毛利率34.9%，同比+0.4pp，净利率17.3%，同比-1.8pp。其中23Q3实现营收88亿元，同比+16.7%，环比+10.2%；归母净利润12.9亿元，同比-15.1%，环比-32.9%；毛利率36.3%，同比+1.4pp，环比+1.3pp，净利率14.7%，同比-5.4pp，环比-9.4pp。全球车市持续回暖，公司汇兑损益由正转负。23Q1-3国内汽车产销分别为2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别增长7.3%/8.2%（中汽协），全球汽车销量6280万辆，同比+7.7%（Marklines），复苏势头向好，公司作为全球汽车玻璃龙头公司，持续跑赢行业。业绩方面，受欧元、卢布等贬值影响，公司汇兑损益由正转负，23Q3公司汇兑损失2.6亿元，去年同期汇兑收益5.5亿元，同比下降8.1亿元，大幅影响利润水平。高附加值产品占比提升，ASP持续增长。随着汽车智能化的发展，越来越多的新功能被集成到汽车玻璃中，天幕玻璃、HUD