开源证券：煤炭开采行业周报：日耗持续上行叠加煤价高位，煤炭配置正当时

投资逻辑：日耗持续上行叠加煤价高位，煤炭配置正当时本周（2023.12.2-12.8，下同）国内秦港Q5500动力煤报价933元/吨，环比微涨0.32%，纽卡斯尔NEWC（Q6000）动力煤现货价环比上涨6.78%。京唐港主焦煤价格2630元/吨，环比持平。对于行情的解读我们认为，动力煤价格是煤炭板块配置的基础及风向标，因为即使是炼焦煤企业，也会生产动力煤，所以动力煤价格是所有煤企业绩的基础，当前动力煤价格900元之上磨底且供暖季日耗上行有助于价格企稳反弹，叠加焦煤期现货高位，市场有望表现出煤炭板块普涨同时焦煤股更具弹性的态势。对动力煤价格判断，动力煤价格只需要止跌即可，并非需要大涨，我们预计将保持在高位震荡，且振幅区间也有望收窄。连续大涨有阻力，即动力煤价格可以上涨，但在当前价位水平上也很难出现前两年大幅拉涨的可能，主要原因包括：一是政策层面保供稳价的手段更加丰富且有预判的能力，近两年通过产能核增的形式增加了产量导致很难出现严重且长时间的供需失衡与错配；2023年受安监的影响，煤炭行业整体产能开工率处于低水平位，最低80%而最高85%，那么开工率有5个百分点的空间就是保供稳价留出了调