民生证券：天目湖（603136）-2023年半年报点评：23H1业绩超越19年同期，溧阳政府实控多方位促公司发展

天目湖(603136)天目湖发布2023年半年度报告。23H1营收2.83亿元/同比+219.09%，较19年同期+28.74%；归母净利润0.62亿元/同比22年的-0.54亿元扭亏为盈，较19年同期+16.24%；23Q2营收1.63亿元/同比+399.75%，较19年同期+24.27%；归母净利润0.43亿元/同比22年的-0.32亿元扭亏为盈，较19年同期+11.83%。23H1毛利率53.68%/同比+63.47pcts，较19年同期-11.98pcts；净利率22.06%/同比+82.58pcts，较19年同期-2.37pcts；23Q2毛利率62.00%/同比+90.61pcts，较19年同期-8.77pcts；净利率26.60%/同比+125.43pcts，较19年同期-2.96pcts。23H1/23Q2营收和归母净利润均超越19年同期水平，我们认为得益于景区客流提升及公司酒店矩阵大幅拓宽；23H1/23Q2公司毛利率水平有所下滑，主要是营业成本增加所致，具体来看包含两方面因素：1）人力成本、折旧、能源、餐饮成本增加；2）新项目投入，运营成本增加。夜公园项目开业时间范