平安证券：非银行金融行业点评：寿险量稳质增，投资兼具弹性，太保2024业绩稳增

事项： 中国太保发布2024年报，全年归母净利润450亿元（YoY+64.9%），归母营运利润344亿元（YoY+2.5%）；2024年度拟分配现金股利1.08元（含税）/股，共计分配104亿元、在当年度归母净利润占比23.1%。 平安观点： 寿险：“长航”转型纵深推进，新保期缴保费增长、业务结构优化、产品预定利率下调，NBVM和NBV较大幅增长。2024年太保寿险新保规模保费789亿元（YoY-4.8%），分季度来看，24Q1-Q4分别同比+0.4%、-29.1%、+14.8%、-2.3%。2024年公司再次调整经济假设，风险贴现率从9.0%下调至8.5%、投资回报率从4.5%下调至4.0%，2024年寿险EV达4218亿元（YoY+4.9%），经济假设调整前NBV同比+57.7%、NBVM同比+8.6pct。分渠道来看，1）个险人力规模企稳、产能持续提升，新保稳健增长。截至2024年末，太保营销员数量18.8万人（YoY+2.7%）、月人均首年规模保费同比+30.4%，核心人力月均数量5.3万人（YoY+10.4%）、月人均首年规模保费同比+17.9%。2024年个险新保规模保费、