东吴证券：中国交建（601800）-2023年三季报点评：业绩稳健增长，海外订单表现亮眼

中国交建(601800)投资要点事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润5477.0/162.5/152.7亿元，同比分别+1.1%/+2.6%/+22.2%，其中单三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润1819.1/48.4/43.2亿元，分别同比+2.2%/+2.3%/+0.6%，基本符合预期。减值计提同比减少，抵消毛利率下降与期间费用率上升影响：单三季度公司实现综合毛利率12.3%，同比-0.7pct，环比23Q2改善2.3pct；单三季度公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.4%/2.1%/4.3%/1.0%，同比分别+0.1/-0.2/-0.2/+0.6pct，其中财务费用率上升主要是由于利息费用增加；单三季度公司资产减值损失/信用减值损失分别为-0.08/-0.76亿元，同比分别少计提4.4/1.4亿元，综合影响下公司单三季度实现归母净利润48.4亿元，归母净利率为2.7%，同比基本持平。现金流环比改善，资产负债率小幅提升：单三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-4.5亿元，同比下降35.5亿元，环比23Q2少流出232